Накануне празднования очередной годовщины независимости Украина оказалась в такой же ситуации, как и пан-атаман Грициан-Таврический из «Свадьбы в Малиновке». Проще говоря, у Киева резко тают золотовалютные запасы, неуклонно снижаясь вот уже три месяца к ряду.

Только в апреле наблюдался их небольшой прирост, а до этого резервы тоже стабильно таялиЕсли в начале 2018 года резервы насчитывали 18,8 млрд долларов, то к августу сократились более, чем на миллиард — до 17,75 млрд долл. Снижение уровня резервов создает серьезный риск для финансовой стабильности страны. При этом стоит отметить, что еще в 2011-13 золотовалютные резервы Украины были почти в два раза выше.

Сокращение золотовалютных резервов Украины обусловлено в первую очередь осуществлением платежей по госдолгу. В прошлом месяце $321,5 млн было направлено на обслуживание и погашение госдолга в инвалюте. Иными словами, золотовалютные запасы государства Украина плавно перетекают в карманы кредиторов. И процесс этот будет длиться очень долго, учитывая необходимость брать новые кредиты для выплат по предыдущим. До конца этого года Украина должна выплатить около 2 миллиардов долларов по внешним долгам. В ближайшие полтора года Украина должна вернуть почти 10 млрд долларов только валютного долга. В целом же государственный долг Украины составляет 76,3 млрд долл, из которых около 60% (47,2 млрд долларов) приходится на внешние заимствования.

Естественно, по внешним долгам (за исключением, конечно, долга перед РФ) Киев расплачивается, наращивая и внутренний долг. Проще говоря, не выплачивая средства украинцам, а направляя их на погашение долгов иностранным кредиторам. В результате в июле-августе начались систематические задержки выплат пенсий, а шахтеры многих государственных шахт Украины так и не получили зарплат даже за март. В целом же, по данным на начало августа, сумма задолженности украинскими работодателями заработной платы составляла 2,157 млрд грн.

«Учитывая превышение спроса на валюту над ее предложением второй месяц подряд, Нацбанк в июле продлил продажу иностранной валюты на межбанковском рынке для сглаживания чрезмерных колебаний обменного курса», — говорится в сообщении НБУ.

На прошлой неделе для поддержания курса гривны, НБУ продал на межбанковском рынке 215 млн долларов. НБУ утверждает также, что спрос на валюту повышают импортеры энергоресурсов, которым она нужна для расчетов за газ и нефтепродукты, а также импортеры иностранных товаров и услуг. Рядовые украинцы тоже не склонны доверять гривне и массово скупают валюту. По данным НБУ, общая покупка валюты населением за июль стала наибольшей за последние 4 года.

Глава комитета экономистов Украины Андрей Новак тоже считает, что такие факторы, как необходимость выплат по внешним долгам и выброс валюты на продажу сыграли основную роль в сокращении золотовалютных запасов Украины.

«Сокращение золотовалютных резервов объясняется двумя причинами. Первое — это обслуживание внешнего долга, и второе — это то, что Нацбанк вышел с интервенциями на валютный рынок для того, чтобы сдержать девальвацию гривны, которая возобновилась в последние месяцы. Поэтому золотовалютные резервы снижаются, ресурсов для пополнения нет, пока не поступит очередной транш МВФ, как минимум половина из которого идет на пополнение золотовалютных резервов», — говорит Новак.

Эксперт по политическим и экономическим вопросам Андрей Вигиринский утверждает, что сокращение золотовалютных запасов происходит, в том числе и благодаря оттоку инвестиций, которые перетекают на более защищенные рынки. На недавней пресс-конференции Вигиринский обвинил НБУ в бездействии и надежде исключительно на новые кредиты.

«Начиная с 2013 года основная продукция на продажу — зерновая. Сколько стоит тонна стали и тонна зерна? Разница ощутима. Поэтому если глобально рассматривать, то когда-то у нас была индустриальная экономика, а теперь — аграрная. Вот поэтому и результат такой. Падение золотовалютных резервов — это следствие конкретной государственной политики, ориентированной на аграрное производство», — констатировал Юрий Буздуган.

Главный экономист «Альфа банка Украины» Алексей Блинов считает возникший дефицит валютных средств одной из основных угроз украинской экономике. По его мнению, на данный момент Украине грозит три вида дефицита.

Во-первых, это дефицит доходов из-за недобора основных налогов. Во-вторых, острый дефицит ликвидности из-за слабых заимствований и отсутствие доходов от приватизации. И, в-третьих, это дефицит валютных средств из-за отсутствия внешних заимствований на фоне роста валютных выплат по государственному долгу. В перспективе фактор именно этого дефицита, по его мнению, будет усиливаться.

«Вызовом для государства является перспектива резкого сокращения валютного запаса в условиях отсутствия внешних заимствований», — отмечает Блинов.

Экономист инвестиционной компании Capital Times Эрик Найман предполагает, что национальная валюта опуститься до 32 гривен за доллар, несмотря на ожидаемые закупки газа на отопительный сезон, которые происходят в иностранной валюте, что приведет, по его мнению, к дальнейшему истощению золотовалютных резервов Украины до уровня 16,5 млрд долл.

«Движение курса в район 30-32 грн./$ уже началось. И в таких условиях Украина вступает в осень, когда нужно газ покупать», — заявил Найман. Естественно, такое падение курса приведет к серьезному подорожанию всех товаров и падению и без того скудных реальных доходов украинцев.

Тем не менее, допустить дефолт по внешним долговым обязательствам Украине вряд ли позволят. Скорее всего, ей опять будут реструктурировать долги, выдвигая все новые требования, как это было с еще одним крупным должником перед МВФ и ЕС. От Греции регулярно в приказном порядке требовали резкого сокращения социальных расходов, а чиновники ЕС требовали продать в счет выплат по долгу территории и архитектурные ценности страны.

«Банкрот должен сделать все, что может, чтобы заработать денег и заплатить своим кредиторам. У Греции есть здания, компании и острова, которые могут быть использованы для погашения долга», — откровенно заявлял в свое время немецкий политический деятель Йозеф Шларманн.

 

Дмитрий Ковалевич