По итогам вчерашнего дня индекс РТС рухнул на 11,44% до 1095, а индекс МосБиржи упал до 2091 (-8,34%). Сильней других снизились акции компаний "Полюс", "Мечел", "Сбербанк", "En+", "НорНикель" и ОГК-2. Российский рубль под давлением негативных новостей также вполне ожидаемо упал. На сегодняшних торгах рынок акций продолжает снижаться, рубль ослабевает по отношению к доллару и евро. Однако к концу недели негатив должен сойти на нет. Спекулянты приступят к покупкам.
Bloomberg подсчитал, что финансовые потери в понедельник понесли 26 из 27 богатейших россиян, включенных в индекс миллиардеров агентства. Они потеряли $16 млрд. Самой большой суммы - $2,25 млрд - лишился основной акционер "Норильского никеля" Владимир Потанин. Следом за ним идет президент "Лукойла" Вагит Алекперов, чьи потери составили $1,37 млрд. На третьем месте Виктор Вексельберг (-$1,28 млрд). Олег Дерипаска с пятницы лишился $2 млрд.
Как государство поддержит пострадавших бизнесменов, пока неясно. Однозначно ясно одно: дальнейшая изоляция России будет продолжаться. Значит, российскому бизнесу необходимо активно переориентироваться на внутренний рынок и рынки союзных государств, прежде всего - Белоруссии и Казахстана, что сделать быстро не так-то просто.
Самый больной вопрос - это, конечно, курс рубля. ЦБР обладает резервами в размере почти $460 млрд. Однако в России регулятор таргетирует инфляцию, а не валютный курс. Есть все шансы, что рублевые пары могут на короткий период вернуться к уровням 2015 года (23-25 августа 2015 доллар 71,4, евро 83,1). Забавно, что от текущей ситуации выигрывает российская казна - выгоден слабый рубль при высоких ценах на нефть.
А теперь подробно о сути вопроса. В список SDN, означающий полную изоляцию от финансовой системы США, внесены семь российских предпринимателей: мировой алюминиевый лидер UC Rusal и группа En+, успевшая провести IPO в Лондоне в конце прошлого года, а также руководители ВТБ, "Газпромбанка" и "Газпрома".
Всего в санкционный список добавлены 24 человека и 14 компаний. Активы физических и юридических лиц из списка SDN подлежат блокировке в американской юрисдикции, гражданам и компаниям США нельзя вести с ними бизнес. Кроме того, физлицам запрещается въезд в США. Но принятый в прошлом году закон CAATSA делает положение россиян, попавших в список SDN, еще более тяжелым: теперь США следят за операциями таких лиц по всему миру и готовы наказывать их помощников из ЛЮБЫХ юрисдикций.
Главный пострадавший - "Русал". Общий размер долга "Русала" на конец 2017 г. составлял $8,5 млрд., чистый долг - $7,6 млрд. EBITDA (операционная прибыль + амортизация) холдинга в прошлом году была $2,1 млрд. Цифры, скажем так, не очень. Наиболее вероятно, что рано или поздно произойдет национализация компании. Вопрос в том, кто следующий. Удар может быть нанесен по любой российской компании, включая "Сбербанк" и "Газпром". "Сбер" – это основные вклады граждан, "Газпром" - это бюджет.
Чем может ответить Россия? Арсенал мер известен. Национализация активов американских компаний в России и мораторий на выплату внешних суверенных и корпоративных долгов. Как следствие, могут быть заморожены российские инвестиции в американские суверенные облигации. Если, конечно, ЦБР их не успеет продать вовремя.
Что из американского бизнеса может национализировать Россия? Крупнейшая по объему выручки Procter&Gamble - 144 млрд руб. На территории России у компании есть два завода по производству потребительских товаров - в Новомосковске и Санкт-Петербурге. "Эппл Рус", через которую в Россию поставляются iPhone и другая продукция американского производителя. Размер выручки - 124 млрд руб. Дочка PepsiCO. Выручка - 121 млрд руб.
Плюс Mars - 103 млрд руб., Coca-Cola - 83 млрд руб., представительства Cargill -72 млрд руб., McDonald's - 67 млрд руб., Mondelēz International - 57 млрд руб., Johnson&Johnson -51 млрд руб., International Paper - 42 млрд руб. Размер выручки важен для оценки размера потенциальных убытков американской стороны. Грубо говоря, размер годовой выручки примерно соответствует стоимости компании.
Если американцы заморозят вложения российского ЦБР в свои облигации, это будет очень громкая история. Размер инвестиций превышает $100 млрд. И это, несомненно, подорвет репутацию США как первоклассного заемщика. Заставит насторожиться крупнейших кредиторов – Японию и Китай. Шаг спорный, однако экономика в этой ситуации может быть принесена в жертву политике.
У России сложный выбор. Идти на обострение с точки зрения экономики очень нежелательно. Однако, если промолчать, Вашингтон воспримет это как слабость. Если, выбирая между позором и войной, выбрать позор, то сначала получишь позор, а потом войну.
Но есть и еще один важный момент. Глобальный кризис, вероятно, не за горами. Пузырь на американском рынке акций может сдуться в любой момент. И вероятность эта в последнее время сильно выросла. История с Lehman Brothers может повториться. И не факт, что новый кризис без серьезных потерь переживут сами США и их союзники в Европе.