Много раз писал, что перспективы евро выглядят очень туманно. Уж слишком не монолитно выглядит Еврозона. Очень большие различия по всем макропоказателям у Северной и Южной Европы. Фактически, последние годы страны северной европы платят по долгам южной европы. Происходит это не напрямую, а косвенно.
Приведу один из примеров. Держа ставку в отрицательной зоне, ЕЦБ фактически обесценивает сбережения немцев. Т.е. заработал гражданин Германии 100 тыс евро, а сохранить их негде. Инфляция находится на уровне 2%, а банки по депозитам вообще ничего не платят, т.к. ставка ЕЦБ ниже нулевого уровня.
А происходит это потому что нужно сохранять низкие ставки и поддерживать полумертвые экономики Италии, Франции, Испании, Греции.
Вот таким вот образом из-за слабых экономик южной европы сбережения немцев просто тупо "съедает" инфляция. И по сути нет выхода из этого тупика.
Проблема итальянского госдолга никуда не ушла и не уйдет (ранее на эту тему тут). И что будет с эти долгом в 2019 году, сказать очень сложно, учитывая, что ЕЦБ завершает работу печатного станка. Последние годы именно ЕЦБ, печатая новые евро в рамках программы QE, скупал итальянские гособлигации. Других кредиторов не наблюдалось. Это и логично. Никто в здравом уме не будет давать в долг стране, которая не способна потом расплатиться.
Проблема госдолга стран южной европы еще не раз о себе напомнит. В какой-то момент терпение у Германии и ее жителей может и закончиться. И Бог его знает, какая судьба будет у евро.