У нас наступил грандиозный момент: мир замедляет рост, а мы нет. Откровенно говоря, наши показатели роста ВВП были бы сейчас выше 4% вместо 3,1%, если бы кое-кто не занимался повышением процентной ставки и количественными ограничениями.
Это он так укорил Федеральную резервную систему США, если кто не понял. ФРС ранее несколько раз повышала ключевую ставку, вызывая резкое недовольство Трампа, но, наконец, прислушалась к президенту страны. И вот почему.
Короткие трехмесячные облигации Казначейства США стали доходнее, чем долгосрочные десятилетние. У финансистов это называется «инверсированная кривая доходности». Экономисты знают, что за прошедшие полвека это слишком часто было предвестником экономического кризиса в Соединенных Штатах Америки. С учетом масштаба их экономики это крайне негативно отразится на всем мире.
В предыдущие шесть раз рецессия начиналась примерно через год после появления «инверсированной кривой» на графике. Ряд западных и российских экспертов ожидает начало спада в США в 2020 году. Эта дата звучала у нас уже неоднократно. Более осторожные называют 2021 год. Финансист Оксана Холоденко резюмирует:
Наступление рецессии в США в течение ближайших одного–двух лет будет закономерным событием в рамках нынешнего бизнес-цикла.
Российские власти готовятся к подобному сценарию, как умеют. Активно увеличиваются и диверсифицируются международные резервы, наращивается золотой запас в хранилищах Центробанка РФ. Правительство режет расходы, забирая пенсионные деньги у россиян, увеличивает НДС, акцизы, вводит новые налоги. Наращиваются объемы внутреннего заимствования при снижении внешнего государственного долга. Да и нефть-кормилица пока дает надежды пережить финансовые потрясения.
Впрочем, есть и более оптимистичные взгляды на перспективы американской экономики и рецессии в ней. На замедление роста ВВП мог повлиять продлившийся более месяца «шатдаун», а также временный отказ ФРС США от увеличения ключевой ставки. Кто в итоге окажется прав, рассудит время.
Автор: Сергей Маржецкий