Этот вывод зафиксирован в трех отчетах, подготовленных Международным валютным фондом в рамках ежегодной встречи, которая состоялась 7 октября в Вашингтоне. В частности, в возникшей нестабильности особо подчеркивается негативная роль центральных банков. Регуляторы накачали свои национальные экономики десятками триллионов долларов, нарушив баланс мировой финансовой системы.
На этом фоне усиливаются внутренние противоречия западных стран, которые сопровождаются ростом протекционистских мер между США и Европейским союзом. Речь идет, прежде всего, об уплате дополнительных налогов компанией Apple в казну ЕС и о штатовской «ответке» в виде штрафа в размере $ 14 млрд. «Дойче Банк». Далее уже под немецкий контрудар попало продвигаемое Америкой Трансатлантическое торговое и инвестиционное партнерство.
МВФ заявил, что пока нет консенсуса между ЕС и США, трудно ждать урегулирования вопросов по долгам, которые достигли опасного предела. Короче говоря, обязательства значительного числа частных заемщиков по обслуживанию кредитов стали превышать их платежеспособность. И таких «плохих» займов больше всего накоплено в частном секторе стран с развитой экономикой. В целом такого рода долги в промышленно развитых странах после 2008 года увеличились на 35% ВВП. Ситуация усугубляется «низким уровнем заработной платы, заставляющим наращивать объем новых заимствований, а также ростом цен на жилье, порождающим дополнительную кредитную экспансию».
В докладе отмечается, что рос еще и суммарный государственный займ, который составляет одну треть от общего мирового долга. После 2008 года он увеличился с 70% глобального ВВП до 85%, что стало следствием низкого номинального роста суверенных экономик.
Потери несут даже финансовые магнаты. Крохотные, и даже отрицательные депозитные ставки уже достигли того придела, после которого банки теряют любую привлекательность для инвесторов. Особенно это негативно сказалось для западных пенсионных фондов и страховых компаний, которые зависят от инвестиций в долгосрочные государственные облигации. Для них это смерти подобно.
В развивающихся рынках Международный валютный фонд больше всего опасается за экономику Китая, где «продолжился стремительный рост кредитования, а также расширение теневых банковских продуктов, что создает опасные риски для финансовой стабильности КНР».
Суммируя все это, директор МВФ по бюджетным вопросам Витор Гаспар предрек новый, более длинный и более опасный финансовый кризис, который может разразиться в любую минуту.
«Выводы МВФ заслуживают самого пристального внимания, том числе и со стороны наших властей, — считает руководитель направления „Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников. — 225% ВВП общемирового долга и впрямь напоминают бочку с порохом, на которой сидит глобальная экономика. Она может взорваться в любой момент от любого неосторожного движения правительств самых разных стран, например, если изберут президентом США Дональда Трампа, который пообещал Китаю торговую войну».
«СП»: — Правильно ли считать, что текущий доклад МВФ — это отчаянное обращение к правительствам, мол, пора одуматься и что-то предпринять?
— Да, МВФ поставил очень точный диагноз мировой экономике. Посмотрите, фонд упорно говорит многим правительствам — остановитесь, подумайте о новом формате своих экономических политик. Причем, это касается не только развитых стран, но и развивающихся государств.
«СП»: — Насколько велика роль США в прогнозируемом МВФ кризисе, ведь прошлый финансовый шторм в 2008 году пришел из Америки?
— Америка по сравнению со многими другими странами выглядит гораздо лучше. Правительство Обамы реально сокращало госдолг и уменьшало дефицит бюджета. И все-таки США уже не может быть локомотивом мировой экономики, поскольку находится на завершающемся этапе делового цикла. Следовательно, по объективным причинам за океаном велика вероятность рецессии. В конце концов, цикличность экономики никто не отменял.
«СП»: — А от кого исходит наибольшая угроза детонирования взрыва мировой финансовой системы?
Для России, понятное дело, это негатив, так как нефть устремится вниз, а доллар вверх.
«СП»: — Насколько справедливо утверждение, что в предбанкротном состоянии должники опасны? Может ли глобальный долговой кризис спровоцировать войну, например, Америки, скажем, с Китаем или с Россией и тем самым обнулить долги?
— Я не думаю, что США пойдут на это, там достаточно умные политики. Другое дело, локальные конфликты в той же Сирии негативно сказываются на глобальном развитии. То есть не от мировой экономики исходит угроза мировой войны, а, наоборот, локальные конфликты опасны для мировой экономики.
Во-первых, крупный бизнес заинтересован в спокойствии, ведь деньги любят тишину. Во-вторых, МВФ впервые за многие годы выпустил специальный документ, в котором четким образом расписал риски, назвав главным тормозом нерешенные вопросы всеобъемлющей безопасности. Вряд ли можно ожидать поступательного развития, пока государства не определятся с новым миропорядком. Значит, дело за политиками.
«СП»: — Западные санкции стали причиной импортозамещения в России, например, у нас есть дорожные карты по медикаментам, по ключевому оборудованию, с тем, чтобы к 2020 году Россия могла снизить зависимость от Запада. Есть ли у России шанс стать тихой гаванью в случае идеального долгового шторма?
— Мы, к сожалению, не тихая гавань для зарубежных инвесторов, наоборот, они бегут из России. В частности, достаточно жестко отреагировали на срыв дипломатического соглашения по Сирии. Бизнес живет сегодняшним днем. Конечно, Россия многого добилась за последние годы и можно, не сомневаться, если наступит разрядка, произойдет новый инвестиционный бум. Что бы ни говорили критики, а авторитет российской экономики очень высок.
Что касается импортозамещения, то его нельзя путать самоизоляцией, когда зарубежный товар правдами-неправдами замещается российским продуктом, но худшего качества. Это — технологическая консервация. Импортозамещение можно назвать успешным только тогда, когда в честной конкурентной борьбе на внутреннем рынке национальный продукт побеждает импорт и начинается его экспорт за рубеж.
Однако для этого нужно время и деньги, именно поэтому строить внутреннюю политику Москве нужно с оглядкой на возможный тяжелейший кризис, который предрекает МВФ.