Новостной обзор

Россия: главные новости к этому часу: 28 марта 2024
0
США, Европа: главные новости к этому часу: 28 марта 2024
0
ИНОСМИ: Дневной обзор: 28 марта 2024
0
Хроника специальной военной операции на утро: 28 марта 2024
50
Самые актуальные новости Белоруссии на утро: 28 марта 2024
28
Самые актуальные новости Казахстана на утро: 28 марта 2024
32
Николаев: Дайджест за 27.03.2024 от николаевских граждан
48

Лента новостей

12:40 28-03-2024
Задача для ФБР: коррупция с грязным топливом стала причиной крушения моста в США
12:25 28-03-2024
Зеленский спрогнозировал беби-бум на Украине после окончания войны
12:05 28-03-2024
В США отказались издавать большую книгу о Байдене из-за отсутствия интереса читателей
08:29 28-03-2024
Подоляк заявил о стагнации ВСУ по всей линии фронта
07:33 28-03-2024
США предложили выкупить для ВСУ весь флот вертолетов Ми-17 у Колумбии «за круглую сумму»
07:27 28-03-2024
Президент в разговоре с лётчиками цифрами объяснил, что Россия не собирается нападать на НАТО
20:55 27-03-2024
В кулуарах Белого дома все чаще говорят о грядущей нелегитимности Зеленского
18:20 27-03-2024
Экс-глава сербской разведки рассказал о сути угрозы Белграду со стороны Запада
18:04 27-03-2024
Макрон разгневал американцев заявлениями о введении войск на Украину
17:01 27-03-2024
В Армении назвали решенным вопрос о выводе российских пограничников из аэропорта Звартноц
16:56 27-03-2024
Украина начинает экспорт биогаза в ЕС
16:05 27-03-2024
Во Франции готовятся к реквизициям на нужды Минобороны
15:22 27-03-2024
Рост госдолга США способен вызвать крах правительства и доллара
14:59 27-03-2024
Оппозиционные силы накаляют ситуацию в Венгрии
11:03 27-03-2024
Прирост разведанных запасов золота в России в 2023 году значительно превысил показатели его добычи
10:43 27-03-2024
Нерешаемая проблема: лидеры Европы осознали необходимость жесткой силы – FT
Все новости

ВосходИнфо » Аналитика / Прогнозы » Политика и Геополитика » Похищение Европы: референдум в Италии может привести к развалу ЕС

Похищение Европы: референдум в Италии может привести к развалу ЕС

Неожиданные события, как президентство Дональда Трампа и BREXIT, может продолжить референдум в Италии. Его исход может задать импульс очередным политическим и долговым проблемам в ЕС

4 декабря в Италии пройдет референдум по конституционной реформе – а это еще один политический риск, влияющий на рынок. По оценкам социологов, значительное количество итальянцев собираются проголосовать против реформ. И таких участников референдума немного больше, чем сторонников реформ. 

Референдум станет не столько голосованием по вопросу о целесообразности ратификации новых законов о сенате (а именно он вынесен на референдум), сколько выражением отношения итальянцев к нынешнему политическому режиму. С моей точки зрения, ответ «нет» на итальянском референдуме станет еще одним ударом по status quo Европейского Союза и определенно негативно повлияет на рынок: евроскепсис в сильных экономиках Европы (Нидерланды, Великобритания) не несет в себе таких явных финансовых рисков, как евроскепсис в проблемных странах, ведь речь идет не о том, что кто-то упустит выгоду или будет вынужден перенести офис в другую страну (как во время голосования по Brexit).

В случае с Италией речь идет о том, что в какой-то момент Еврокомиссия или ЕЦБ могут потерять контроль за финансовой политикой ключевой страны-должника ЕС. Италия помимо зашкаливающего суверенного долга, обладает банковским сектором, нагруженным проблемными долгами домохозяйств на сотни миллиардов евро. А это по размеру совсем не Дойче Банк, а проблему куда более серьезная. Она затронет несколько крупнейших европейских банковских конгломератов очень тесно взаимосвязанных со всеми европейскими и многими мировыми банковскими группами. В этом смысле расширение спреда по облигациям на фоне намеченного референдума показывает, что рынок вполне обоснованно обеспокоен вероятным результатом волеизъявления граждан Италии.
 
Спред доходности по 10-летним немецким и таким же выпуском итальянских бумаг расширяется.

На облигации Италии заметно повлиялоизбрание Дональда Трампа президентом США —  неожиданная победа вызвала резкий рост доходности по облигациям стран еврозоны. Так, доходность по итальянским 10-летним гособлигациям выросла на 30 базисных пунктов — а это достаточно много. Доходность по 5-летним облигациям показала рост на целых 42 базисных пункта, т.е. почти удвоилась с момента избрания Трампа президентом США 08 ноября. В результате мы видим, что облигации, которые могут продаваться по программе количественного смягчения (QE) ЕЦБ, в настоящее время имеют наивысшую доходность за время, прошедшее с марта этого года. Совет управляющих ЕЦБ на заседании 8 декабря должен принять решение о том, продлевать или нет программу скупки активов на €80 млрд ежемесячно.

По данным источников Reuters, программа почти наверняка продолжится и после марта. При этом ЕЦБ в настоящее время проявляет гораздо большую гибкость, позволяющую ему продлить программу купли-продажи активов, не внося при этом радикальных изменений в свои правила. Риск кредитного спреда между 10-летними гособлигациями Италии и Испании вырос с нуля до 58 базисных процентных пунктов (б.п.п.), а по немецким 10-летним гособлигациям — с 19 до 37 б.п.п.

Как сообщает Reuters премьер-министр Италии Маттео Ренци дал понять, что не покинет свой пост в случае провала референдума. Перспектива отставки Ренци повергла рынки в трепет – в основном из-за обеспокоенности по поводу такого последствия, как всеобщие выборы (и возможности победы на них «Движения пяти звезд», призывающего к выходу Италии из Еврозоны). Поражение Ренци могло бы стать роковым событием, но дело в том, что выборы в этом случае стали бы неизбежными – хотя бы из-за отсутствия закона, требующего их проведения. Недавно появились слухи о том, что если Ренци проиграет, но не уйдет в отставку, то в игру вступит Сильвио Берлускони, который надавит на свои рычаги и поможет ему провести новый (реформаторский) закон о выборах.

Это позволило бы изменить правило так называемого «бонуса» в виде дополнительных мест в парламенте. При существующем соотношении сил на выборах «Движение пяти звезд» не имеет шансов получить в парламенте большинство и получить бонус » в виде дополнительных мест. В обмен на поддержку Берлускони может потребовать проведения всеобщих выборов — на этот раз по предложенным им правилам – в I или II квартале 2017 года. В этом случае – если реформаторский закон о выборах будет принят – я сомневаюсь, что «Движение пяти звезд» получит в парламенте большинство. Скорее, можно ожидать, что к власти в Италии будут продолжать приходить слабые и «короткоживущие» правительства, нескончаемую череду которых мы наблюдаем с конца Второй мировой войны.

Но, как показали референдум в Великобритании и выборы президента в США, вероятность победы евроскептиков в Италии остается на весьма высоком уровне, хотя пока и не воспринимается серьезно большинством инвесторов и аналитиков. Напротив, невнимание и несерьезное отношение к таким как бы «невероятным» событиям является тем ресурсом, на котором такое событие может стать реальностью. А в этом случае, мы пока этого не осознаем, но именно это волеизъявление итальянцев вполне может стать той фишкой домино, падение которой запустит цепную реакцию с самыми невероятными последствиями, которые по своим масштабам выйдут далеко за пределы уже всей европейской финансовой системы
 


2-04-2016, 02:22
Госдеп призвал Нидерланды проголосовать за ассоциацию ЕС и Украины
2-04-2016, 02:56
Порошенко: референдум в Нидерландах не помешает соглашению Украина-ЕС
7-04-2016, 12:34
Порошенко расценил голландский референдум как атаку на единство Европы

Добавьте комментарий

  • Смайлы и люди
    Животные и природа
    Еда и напитки
    Активность
    Путешествия и места
    Предметы
    Символы
    Флаги
Войти через
Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив
Наверх