К концу 2014 волатильность резко упала - по странному совпадению одновременно с тем как ФРС отключил QE. Впрочем ничего странного нет, так как именно печатный станок ФРС и был главным драйвером этого пузыря.
Первое подтверждение, что мы оцениваем ситуацию верно, было получено в августе. Сюрприз, сюрприз! Биржи начали рушиться.
По всему миру мы видим, как основные индексы проходят пики один за другим - Dow Transports в ноябре 2014, Dow Utilities в январе 2015 2015, немецкий DAX и британский FTSE в апреле 2015. Dow и S&P 500 - май 2015. Shanghai Composite в июне 2015. Nasdaq, Biotech и Russell 2000 в июле 2015. Японский Nikkei в августе 2015.
Шанхайский рухнул на 45% лишь за 2.5 месяца - примерно как Dow в 1929. Пузырь биотеха рухнул на 40% в феврале. Рушатся ведущие банки - тот же Дойч Банк сейчас котируется на 59% меньше чем на пике в 2015, и на 89% меньше, чем в 2008. На итальянские банки лучше вообще не смотреть.
Просто сравните нынешнюю динамику с тем, что было перед крахом доткома в 2000 (второй график).
Экономисты плохо замечают пузыри, но политики делают это еще хуже. Когда все ништяк, они говорят - это наша заслуга. Когда все плохо, они говорят - это ошибка предшественника.
Приближается момент второй волны обвала - S&P 500 вполне может рухнуть на уровни ниже 1810, а Dow - на уровень 5.500-6.000 (то есть в скромные три разика) ко второй половине 2017.
В общем, впереди нас ожидает величайший крах, который мы когда-либо видели.
